Anleihen sind eine beliebte Form der Kapitalanlage, die von Investoren wegen ihrer Stabilität und vorhersehbaren Erträge geschätzt werden. Eine der wichtigsten Fragen, die Anleger stellen, ist: Warum steigen die Kurse von Anleihen, wenn die Zinssätze auf dem Markt sinken? Um diese Frage zu beantworten, ist es hilfreich, die Grundlagen von Anleihen und deren Beziehung zu den Zinssätzen zu verstehen. Eine hilfreiche Lektüre zu Anleihen finden Sie zudem in unserer Rubrik Ihre Fragen – unsere Antworten.

1. Grundlagen der Anleihen

Anleihen sind Schuldtitel, die von Unternehmen, Regierungen oder anderen Einrichtungen emittiert werden, um Kapital zu beschaffen. Wenn Sie eine Anleihe kaufen, leihen Sie dem Emittenten Geld und erhalten im Gegenzug regelmäßige Zinszahlungen (Kupons) und am Ende der Laufzeit Ihr ursprüngliches Kapital zurück.

2. Umgekehrte Beziehung zwischen Zinssätzen und Anleihenkursen

Die Preise von Anleihen und die Marktzinssätze haben eine umgekehrte Beziehung. Das bedeutet, wenn die Zinssätze steigen, fallen die Kurse von Anleihen, und wenn die Zinssätze fallen, steigen die Kurse von Anleihen. Hier ist der Grund dafür:

3. Niedrigere Zinsen erhöhen die Attraktivität bestehender Anleihen

Wenn die Zinssätze am Markt sinken, werden ältere Anleihen mit höheren Zinssätzen, die zuvor ausgegeben wurden, attraktiver. Neue Anleihen werden zu niedrigeren Zinssätzen ausgegeben, weshalb Anleger bereit sind, höhere Preise für bestehende Anleihen zu zahlen, um von den höheren Kuponzahlungen zu profitieren.

4. Anleihenpreise und Rendite

Anleihenpreise und Rendite bewegen sich in entgegengesetzte Richtungen. Wenn ein Anleger eine Anleihe zu einem höheren Preis kauft, steigt die effektive Rendite, die er erhält, da die Kuponzahlungen im Verhältnis zum Kaufpreis höher sind.

Der Preis einer Anleihe im Verhältnis zu ihrer Rendite ist entscheidend, um zu verstehen, wie eine Anleihe bewertet wird. Im Wesentlichen steigt und sinkt der Preis einer Anleihe abhängig vom Wert des Einkommens, das sie durch ihre Kuponzahlungen im Vergleich zu den breiteren Zinssätzen bietet.

Wenn die vorherrschenden Zinssätze über den Kuponzinssatz der Anleihe steigen, verliert die Anleihe an Attraktivität. In dieser Situation sinkt der Anleihepreis, um einen Ausgleich für die weniger attraktive Rendite zu schaffen. Wenn der vorherrschende Zinssatz unter den Kuponzinssatz der Anleihe sinkt, steigt hingegen der Anleihepreis, da die Anleihe attraktiver wird.

5. Duration (Kapitalbindungsdauer) und Zinsänderungsrisiko

Es ist wichtig zu beachten, dass diese Beziehung zwischen Anleihenpreisen und Zinssätzen durch die Duration einer Anleihe beeinflusst wird. Anleihen mit längerer Laufzeit haben in der Regel eine höhere Duration und sind daher anfälliger für Zinsänderungen.

Insgesamt kann festgehalten werden, dass die umgekehrte Beziehung zwischen Zinssätzen und Anleihenpreisen auf der Suche der Anleger nach höheren Renditen beruht. Wenn die Marktzinsen fallen, steigen die Preise von Anleihen, da sie attraktiver werden. Dies ist ein wichtiger Aspekt des Anleiheinvestments und ermöglicht es den Anlegern, ihr Portfolio entsprechend den Marktentwicklungen zu gestalten.

Die Kenntnis dieser Zusammenhänge ist entscheidend, um das Verhalten von Anleihen in einem sich ständig ändernden Zinsumfeld zu verstehen und die damit verbundenen Chancen und Risiken optimal zu nutzen.

Haben diese Beziehungen nun in der Praxis auswirkungen auf meine Anleihen-Veranlagung?

Nur, wenn Sie die Anleihe nicht über die gesamte Laufzeit halten. Sie können sowohl Gewinne erzielen als auch Geld verlieren. Dies hängt davon ab, ob die Marktzinsen steigen oder fallen. Andernfalls können Sie darauf vertrauen, dass der Emittent das geliehene Kapital am Ende der Laufzeit zu 100 % zurückzahlt; man spricht davon, dass die Anleihe getilgt wird.

Ich berate Sie gerne, damit Sie eine fundierte Entscheidung treffen können, die Ihren individuellen Bedürfnissen und Zielen entspricht.