Die Rückkehr der Inflation in den letzten Monaten hatte massive Auswirkungen auf die Märkte für festverzinsliche Kapitalanlagen. Während die Rendite für österreichische 10-jährige Staatsanleihen im Jänner 2022 bei 0 % lag, muss Österreich seinen Kapitalgebern im Jänner 2023 ca. 2,7 % Zinsen pro Jahr bieten. Die hohe Inflation veranlasste die Notenbanken zudem zu Zinserhöhungen.
Noch signifikanter waren die Veränderungen bei Unternehmensanleihen. Grundsätzlich setzt sich die Verzinsung von Unternehmensanleihen aus der Verzinsung von Staatsanleihen plus einem Risikoaufschlag zusammen. Diese Risikoaufschläge sind in den letzten Quartalen massiv angestiegen. Als Konsequenz müssen Unternehmen mit (sehr) guter Bonität per Stand Jänner 2023 den Kapitalgebern durchschnittlich etwas mehr als 4 % Zinsen pro Jahr bezahlen und Unternehmen mit eher schwächerer Bonität fast 8 %.
Diese Veränderungen bieten Gelegenheiten für AnlegerInnen. Während festverzinsliche Anlagen über Jahre hinweg ein unattraktives Chance-Risikoprofil boten, lohnt sich aktuell wieder ein Blick auf diese Anlageformen, insbesondere Fonds für Unternehmensanleihen. Durch die Investition in Unternehmensanleihe-Fonds können Sie direkt KreditgeberInnen für Unternehmen werden und haben den Vorteil, dass Profis die Verwaltung übernehmen, deren Know-how und Erfahrung somit bei der Auswahl der Wertpapiere, in die investiert wird, aber auch bei der Streuung der Risiken und Anlagen zur Geltung kommt.
Eine Sonderform stellen Laufzeitfonds dar. Grundsätzlich ist ein Laufzeitfonds ein Fonds mit von vornherein begrenzter Laufzeit. Am Laufzeitende wird das angelegte Kapital plus Erträge an die Anteilsinhaber zurück bezahlt. Ein Laufzeitfonds investiert bei Auflage in eine Vielzahl von Unternehmensanleihen (gibt also Unternehmen Kredite), welche eine Restlaufzeit weitgehend im Einklang mit der geplanten Fondslaufzeit
haben. Diese Unternehmensanleihen werden während der Laufzeit gehalten und seitens der Unternehmen ausgezahlte Zinsen werden reinvestiert.
Bedingt durch Marktzinsveränderungen kann ein Laufzeitfonds auch schwanken, aber zum Ende der Laufzeit werden die Schwankungen systematisch geringer, da die einzelnen Anleihen sich ihrem Rückzahlungskurs (100) annähern.
Die Vorteile von Laufzeitfonds liegen einerseits in der Diversifikation, welche sich durch die Vielzahl an Anleihen ergibt, und andererseits in der Planbarkeit durch das Halten der Anleihen während der Laufzeit.
Das Risiko liegt in der Insolvenz von vielen Unternehmen. Dabei ist allerdings zu erwähnen, dass die aktuellen Renditen einen signifikanten Puffer für auftretende Insolvenzen bieten und auch trotz einiger eventuell auftretender Insolvenzen eine sehr attraktive Rendite wahrscheinlich ist.
Ich zeige Ihnen, wie Sie dieses Thema in Ihrem Portfolio sinnvoll umsetzen können.
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Gründer der RAETIKON.invest GmbH – seit 2018 an Ihrer Seite Daniel hat einen Master in Finance und verfügt über 25 Jahre Erfahrung im Finanz- und Bankbereich. Er bekleidete bei heimischen Privat- und Regionalbanken Fach- und Führungspositionen. Daniel gilt als Spezialist in seinem Fachgebiet und war einer der ersten Financial Planner (CFP®) Vorarlbergs. Den Verband Financial...